Причины блокировки акций
Операции российских инвесторов с иностранными акциями связаны с использованием цепочки расчетно-клиринговых организаций. Одной из ключевых звеньев этой цепи был Национальный расчетный депозитарий (НРД), который взаимодействовал с европейскими компаниями EuroClear и ClearStream. Однако после введения американских и европейских санкций в 2022 году работа между НРД и европейскими депозитариями была приостановлена. Причина заключалась в том, что российский депозитарий не предоставлял детальной информации о владельцах активов, что создавало риск работы в интересах лиц из санкционных списков.
| Нет, с деньгами следует попрощаться | 219 |
| Да, все вернется на круги своя | 338 |
В мае 2022 года Евросоюз официально включил НРД в санкционный список, что юридически закрепило прекращение операций с этим участником. В результате многие иностранные акции, находившиеся на счетах российских инвесторов, стали «заблокированными». Это повлекло за собой невозможность их продажи, покупки и получения дивидендов. Центральный банк России, реагируя на изменения, ввел меры по выводу иностранных акций в неторговые секции брокерских счетов, где они остаются до сих пор.
Отдельные иностранные акции, включая те, что обращались через Санкт-Петербургскую биржу, продолжали торговаться благодаря отсутствию санкций в отношении ее расчетного депозитария — СПБ банка. Однако 2 ноября 2023 года США ввели санкции против биржи, что фактически парализовало торговлю американскими и многими другими зарубежными акциями.
Несмотря на временную лицензию OFAC, разрешающую вывод активов до 31 января 2024 года, реальных возможностей для этого не оказалось. Основной причиной стало включение СПБ банка в санкционный список в феврале 2024 года, что исключило любые операции с активами через этот депозитарий. В результате более чем $3 млрд в ценных бумагах оказались заблокированными на неторговых счетах, и их владельцы по-прежнему лишены доступа к своим инвестициям.
Таким образом, причинами для блокировки акций являются:
- Санкции против НРД, введенные Евросоюзом в 2022 году.
- Приостановка операций с европейскими депозитариями из-за недостатка информации о владельцах бумаг.
- Санкции США в отношении СПБ-биржи и ее расчетного депозитария, СПБ банка, в 2023–2024 годах.
- Невозможность реализации временных решений для вывода активов, предложенных ранее.
Эти события стали причиной сложной ситуации для российских инвесторов, которые теперь вынуждены ждать либо ослабления санкций, в результате чего произойдет разблокировка активов «Евроклир», либо новых правовых механизмов для доступа к своим акциям.
Способы разблокировки ценных бумаг
На сегодняшний день у российских инвесторов осталось крайне мало возможностей вернуть доступ к заблокированным иностранным акциям. В конце 2022 года европейские органы, управляющие депозитариями Euroclear и ClearStream, объявили о возможности подачи заявок на разблокировку активов. Этот процесс сопровождался строгими требованиями, включая необходимость указания европейского гаранта, который подтверждает, что активы не принадлежат лицам из санкционного списка. Срок подачи заявок истек летом 2023 года, и теперь инвесторы не могут обратиться за разблокировкой с индивидуальной заявкой.
Частично решить проблему попытались крупные брокеры, подав коллективные заявки от имени своих клиентов. Однако процесс рассмотрения таких обращений занимает месяцы, и не все из них приводят к положительным результатам. Некоторые инвесторы уже получили решения, но характер этих решений (положительных или отрицательных) кажется непредсказуемым.
Кроме того, существует юридический путь — НРД обратился в европейские суды с иском о признании санкций незаконными, однако судебные разбирательства по таким делам могут тянуться годами, а исход остается неопределенным.
Таким образом, на сегодняшний день есть всего лишь два возможных пути разблокировки акций:
|
Способ |
Описание |
|
Рассмотрение коллективной заявки брокера |
Если брокер подал коллективное обращение, то инвесторам остается ждать решения европейских органов. Это может занять несколько месяцев, но положительный результат не гарантирован. Для увеличения шансов рекомендуем обратиться за помощью к юристу. |
|
Судебное разбирательство НРД |
НРД пытается добиться признания санкций незаконными через суд. Даже при активной защите позиции процесс может затянуться на годы, и гарантии того, что разблокируют НРД, нет. |
Разморозка акций также возможна при отмене санкций против российских лиц, но этот сценарий сейчас выглядит крайне маловероятным.
Что делать с замороженными акциями
Российские инвесторы, столкнувшиеся с заморозкой иностранных активов, имеют ограниченные возможности для действий. Хотя перспектива разблокировки акций кажется туманной, существуют несколько вариантов, как поступить в сложившейся ситуации. Дополнительные меры регулирования рынка иностранных ценных бумаг отражены в Указе Президента №844 от 08.11.2023 г.
Долгосрочные ожидания
Один из очевидных, но не самых привлекательных вариантов — продолжать держать акции в ожидании возможного улучшения геополитической ситуации. Если санкции будут сняты, то владельцы акций смогут восстановить контроль над активами и получить накопленные дивиденды, которые эмитенты продолжают перечислять. Эти средства сейчас аккумулируются на счетах EuroClear и ClearStream.
Инициативы российских властей
ЦБ и Минфин России изучают несколько возможных механизмов для компенсации потерь владельцев замороженных активов:
- Компенсационный фонд. Создание фонда, который будет выплачивать инвесторам средства за счет доходов от замороженных иностранных активов нерезидентов, находящихся на специальных счетах типа «С».
- Выкуп акций. Возможность выкупа заблокированных бумаг с использованием тех же средств, что находятся на счетах типа «С».
- Обмен активами. Обмен заблокированных иностранных активов российских инвесторов на российские активы, принадлежащие иностранным держателям. Этот подход потребует концентрации активов в руках крупных рыночных игроков, которые не подпадают под западные санкции.
Пример
Предположим, у российского инвестора есть заблокированные акции крупной американской компании, которые нельзя продать или использовать. Одновременно иностранный инвестор владеет замороженными акциями российской компании, например, в нефтегазовом секторе. Через организованный обмен активами российская сторона консолидирует акции американской компании в одном фонде или у крупного брокера, а затем предоставляет их иностранному инвестору в обмен на российские активы. Такой процесс может быть реализован через специально созданную платформу или при участии госорганов.
Продажа на внебиржевом рынке
Еще один вариант — попытаться продать заблокированные акции на внебиржевом рынке, например, воспользовавшись подсистемой MOEX Board. Для проведения операций потребуется иметь статус квалифицированного участника или действовать через счет аккредитованного брокера. Однако, в этом случае, придется столкнуться с рядом сложностей — поиск покупателя может занять значительное время, а сделка, скорее всего, пройдет с большими финансовыми потерями.
Стоит понимать, что все предлагаемые решения требуют времени, и оперативное восстановление контроля над активами маловероятно. Инвесторам следует выбирать стратегию, основываясь на своих долгосрочных финансовых целях и готовности ждать.
Частые вопросы
Вам следует напрямую обратиться к брокеру с запросом о причинах, а также обсудить возможность подачи заявки от вашего имени.
Продажа возможна, если найдется покупатель, готовый взять на себя риски. Однако такие сделки сопряжены с большими финансовыми потерями.
Требуется подтверждение права собственности, паспортные данные и контактные сведения, а также документ от европейского гаранта, если речь идет о процедурах через EuroClear или ClearStream.
Заключение юриста
Разблокировка акций в 2025 году — сложный процесс, который требует времени и четкого понимания всех доступных вариантов. Инвесторам важно следить за действиями брокеров и инициативами российских властей, чтобы вовремя воспользоваться возможными решениями. Необходимо учитывать, что каждый из этих путей имеет свои ограничения и сроки. В текущих условиях важно сохранять документы, подтверждающие право собственности на активы, и быть готовыми к долгосрочному ожиданию. Только системный подход и внимательное изучение ситуации помогут минимизировать убытки и защитить свои интересы.
Написать в тг
Консультация
